爱择研究:海外氧化铝现货不断冲高 供需矛盾下净出口持续

　　近期海外再报氧化铝现货高价成交消息，15日巴西及牙买加现货分别成交于CIF 829美元/吨和CIF 837.5美元/吨，两笔成交分别流向印度及冰岛地区。海外电解铝用户对现货操作频次的增加也愈发突出海外氧化铝资源供需矛盾。往年时期南美地区氧化铝成交消息鲜有传入国内，对国内市场也并无过高参考性，而在供应短缺的当下海外不断传来的高价成交持续刺激国内市场心态。叠加净出口的不断增加，国内氧化铝在强势基本面以及外围市场加持下现货价格仍有上行动力。

　　从海关数据来看，10月份我国共进口氧化铝0.62万吨，出口17.02万吨，净出口状态持续。1-10月份我国共进口氧化铝130.5万吨，出口氧化铝140.6万吨，外贸总体情况彻底转向净出口。而出口方面流向仍以去往俄罗斯长单为主，在海外氧化铝缺货情况下除长单以外，亦有海外用户在国内市场寻货。但在当下国内供应不畅情况下，短时难再有额外现货出口。

　　11月，我国氧化铝进口量有所回升，但也仅有青岛港方面到货两船澳大利亚资源，共约6万吨，均为高纯铝用户刚需采购。而出口方面，11月保守仍有14万吨左右出口量，净出口状态持续。

　　10月份我国氧化铝净出口体量扩大，11月进口氧化铝数量将有增加，但难改净出口状态。海内外供需矛盾均较突出，联动之下氧化铝价格支撑不断加强，周内国内氧化铝现货招标也触及6000元/吨关口。尽管当前国内氧化铝运行产能整体处于高位水平，但因前期已有较大需求缺口，当前弥补困难较大。同时在铝土矿供应矛盾之下，国内部分矿石原料保障不足的氧化铝企业复产阻力较大。远期来看，2025年国产矿存小幅增量预期，但巨大需求之下仍是杯水车薪。进口方面几内亚仍存诸多变数，未来矿石价格整体或仍将处于偏高运行状态，原料继续奠定氧化铝底部支撑。