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铝箔量价齐升 钠电池打开行业新空间

2022-08-12 09:34:46 来源: 上海证券报

  “今年公司电池铝箔订单量稳步增长,产品供不应求。7月,客户临时加单情况较多,总订单量达到11000多吨。由于产线来不及调整,截至7月底电池铝箔合计发货量为9500吨,未完成的只能顺延到下个月。”近日,鼎胜新材董秘陈魏新对上海证券报记者表示,8月以来,电池铝箔的客户订单量进一步增长,已达13000吨。

  铝箔是一种铝压延材,厚度小于0.2毫米。电池铝箔是指锂电池正极集流体铝箔,既是集流体电极,又是锂电池正极材料的载体。近年来,电池铝箔成为箔材产品中需求增长最快的细分品种。万顺新材副总经理、董秘黄薇表示,去年下半年以来,电池铝箔市场需求出现快速增长,市场呈现供不应求的局面。

  陈魏新表示,目前电池铝箔市场已由一季度的紧平衡状态转变为紧缺状态。多家机构认为,电池铝箔供不应求,将持续推动加工费上涨。未来,各大龙头企业产能和出货量将进一步增加,规模效应将带来行业盈利水平提升。即将投入商用的钠离子电池将为电池铝箔带来新的需求增长点。机构预计,全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨,年复合增速为37%。

  电池铝箔加工费持续上升

  国内铝箔产品的定价通常采用“铝价+加工费”的模式。其中,加工费一般由买卖双方定期商讨决定,是铝箔生产厂商盈利的核心因素。加工费的涨跌趋势,能直观反映行业景气度和市场供需情况。

  据业内人士介绍,去年下半年至今,电池铝箔的加工费水平已累计上涨2000元/吨至4000元/吨。去年电池铝箔平均加工费约15000元/吨。去年下半年,电池铝箔市场需求快速增长,四季度多家龙头企业的平均加工费水平上调至16000元/吨以上。今年一季度,市场供需趋向于紧平衡,部分企业的加工费上浮到17000元/吨。

  据上海有色网统计,截至7月末,15微米的锂电池铝箔加工费为18000元/吨,而12微米的加工费则达到20000元/吨。上海有色网铝箔高级分析师曲健汇表示,未来电池铝箔加工费仍有上涨空间。当前人工、动力等生产成本不断增加,短期电池铝箔成品率难以大幅上升,废品成本仍占据大头。此外,下游需求强劲是加工费上涨的最大动力。

  在业内人士看来,电池铝箔需求大增的根源在于供需错配。一方面,终端新能源汽车产销量和动力电池装机量快速增长;另一方面,电池铝箔产品存在一定的商业化周期和技术门槛,产线建设和达产速度较慢;对新进者而言,研发、认证、良品率等都是需要克服的困难。

  黄薇表示,电池铝箔产能扩张存在一定的周期,中间要耗费3年至5年左右的时间。首先,新产能投建至少需要2年时间,若是新入行者,加上工艺摸索则要耗费3年以上的时间。其次,投产后的产品还需要下游电池厂进行试用和认证,认证周期大约有半年至1年左右的时间。

  上市公司纷纷扩产电池铝箔

  受益于加工费上涨和产能不断放量,今年上半年,电池铝箔行业上市公司盈利水平提升显著。

  鼎胜新材预计上半年实现归母净利润为5.1亿元到6.1亿元,同比增长235.40%至301.16%。公司称,动力电池铝箔下游需求持续旺盛,公司持续加快传统产线转产动力电池铝箔,产销量同比大幅增长,进一步巩固公司的市场占有率。此外,传统包装铝箔下游市场需求依旧旺盛。

  万顺新材预计上半年实现归母净利润1.15亿元至1.25亿元,同比增长531.54%至586.45%。该公司表示,受益于铝箔下游市场需求旺盛,加上孙公司安徽中基一期年产4万吨高精度电子铝箔生产项目产能释放,带动公司铝加工业务盈利能力明显提升。

  此外,东阳光、明泰铝业等上市企业均在上半年实现业绩增长。

  记者了解到,未来,各龙头企业将进一步加快产能投建和释放。随着出货量普遍增加,规模效应或带来行业盈利水平的大幅提升。

  陈魏新表示,预计鼎胜新材2022年电池铝箔出货量为12万吨。产能方面,预计四季度电池铝箔年产能将达15万吨。

  除了出货量不断增加,鼎胜新材还将进一步加码产能。该公司近期发布公告称,拟定增募资不超过27亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将用于年产80万吨电池箔及配套坯料项目、补充流动资金项目。国金证券认为,这一项目建成后,预计将新增60万吨坯料产能及20万吨电池箔成品产能。

  黄薇表示,万顺新材安徽中基生产基地以电池铝箔为主,在建7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期4万吨项目于去年底开始投产,二期3.2万吨项目于去年底启动,计划明年投产。另外,公司正在安徽中基筹建年产10万吨动力及储能电池箔项目,项目全部建成后将形成25.5万吨铝箔总产能。

  明泰铝业旗下义瑞新材年产70万吨绿色新型铝合金材料项目包含动力电池料、电池铝箔坯等细分产品。明泰铝业相关负责人表示,这一项目进展顺利,今年将贡献成品产能5万吨左右。

  天山铝业7月27日在投资者互动平台上表示,根据发展战略,公司进入电池铝箔领域,在江苏江阴布局一期20万吨动力电池箔生产线项目,并在新疆石河子配套布局30万吨铝箔坯料项目,产品将主要应用于锂电池正极集流体及钠电池正负极。

  钠离子电池成为铝箔新风口

  目前,钠离子电池大规模量产渐行渐近。业内普遍认为,随着钠离子电池正式商业化,电池铝箔的需求空间将进一步扩大。

  不同于锂离子电池,由于钠与铝不易发生合金化反应,在钠离子电池中,正负极集流体可以全部使用铝箔代替铜箔,成本降低近70%。这意味着,钠离子电池将为铝箔带来新的需求增长点。

  陈魏新表示,按1吉瓦时的锂离子电池来测算,铝箔需求量为330吨至350吨。未来,相较锂离子电池,钠离子电池的铝箔用量至少翻倍,每吉瓦时对应铝箔需求量为600吨至700吨。

  据EVTank测算,在钠离子电池100%渗透率的情况下,2026年的市场空间可达369.5吉瓦时。考虑到钠离子电池的电池铝箔用量约为800吨/吉瓦时,2025年电池铝箔用量将达29.56万吨。

  浙商证券认为,电池铝箔供不应求的局面将至少持续到2023年。2022年至2023年电池箔总体供需将保持紧平衡。预计2022年全球电池箔产量将达到32万吨,2023年产量为48.3万吨。需求方面,2022年和2023年分别为33.1万吨、48.8万吨。因此,2022年出现需求缺口1.15万吨,2023年需求缺口为0.48万吨,基本维持供需紧平衡状态。直到2024年后,电池铝箔供应放量,当前供需紧张的格局才能缓解。

  电池铝箔轻薄化也是一大发展趋势。目前,主流的动力电池铝箔厚度约为12微米至15微米。陈魏新表示,电池铝箔轻薄化趋势要考虑其延伸率、高抗拉等性能,技术要求较高。公司积极推进铝箔轻薄化的技术储备,在动力电池领域,公司12微米的铝箔产品性能领先,公司是国内唯一实现量产10微米铝箔的厂商。在数码消费电池领域,公司是国内唯一实现量产9微米和8微米铝箔的厂商。

  黄薇表示,未来,行业将在保障安全性能的前提下稳步推进电池铝箔轻薄化。

(责任编辑:静水)