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突发事件引发铝价短暂上行

2022-08-11 08:37:29 来源: 期货日报

  近两日,受到四川某铝厂突发事故面临再次减产消息发酵影响,国内铝价维持偏强运行,沪铝期货主力合约在8月10日日盘收涨1%。市场消息称,8月9日四川阿坝铝厂突发事故,涉及电解铝产能20万吨。SMM表示,7月份该企业因四川省内用电紧张已减产1万吨左右,7月底运行产能在19万吨附近,此次因事故减产面积或有扩大,但事故影响尚未明确,事故调查和善后工作正在进行中。

  SMM认为,目前欧洲能源危机问题和电解铝库存低位对市场情绪产生刺激,一定程度上对铝价起到支撑作用,而四川铝厂发生事故又推动铝价小幅上涨。从整体来看,电解铝产量仍是增加趋势,尽管一定程度上受事故影响增速放缓,但供应端整体增加的趋势未改。而在需求端,受传统淡季影响,下游需求疲软,同时部分地区开始错峰降负荷用电,使得部分加工企业开工率下降。因此,综合来看,供应增速放缓叠加需求弱势的情况下,铝价或因情绪影响暂时坚挺,但大幅上行面临压力。

  建信期货有色分析师余菲菲表示,上周欧洲能源危机问题导致锌冶炼厂减产消息刺激市场,但她认为这对全球铝供应影响较为有限,因能源危机减产逻辑已自去年四季度开始得到充分消化,后期铝减产绝对数量有限。而国内铝供应压力年内不减,电解铝供应稳步增长,下游则因面临传统淡季,开工率处于近年偏低水平,远期库存累积压力较大,维持供强需弱格局。盘面短时走强。她表示,目前铝现货市场表现依然欠佳,华东贴水已经扩大至120元/吨,市场需求未见好转,订单下滑。但由于临近交割,沪铝2208与2209合约价差保持在200元/吨以上,在偏低库存支撑下,近月合约偏强势。

  看向海外市场,迈科期货有色团队表示,由于极端天气加剧欧洲能源危机,目前海外铝市场减产总计已达130万吨,且仍有继续扩大可能。但能源短缺对供需都有压制,需持续跟踪市场交易的关注点是在供给还是需求侧。在需求方面,过去一个月欧洲溢价继续承压,完税报价目前为 480—540 美元/吨,低于5 月中旬570—600美元/吨的历史高位。尽管从历史同期来看,目前的溢价仍然处于较高水平,但据CRU报道,市场交投非常安静,参与者以观望为主。不断下调的需求增速也仍可能成为价格下行的动力。

  从国内市场来看,中信建投期货有色研究团队认为,目前国内电解铝产量继续爬升,7月中国电解铝产量初值为344.3万吨,环比增长1.56%。尤其是云南、甘肃、广西电解铝投复产仍在进行,产量贡献持续增加。不过,由于四川铝厂突发事故,影响产能20万吨左右,使得供应压力短期有所缓解。同时还要看到,目前需求端仍处于行业淡季,短期难以改善。

  从宏观角度而言,顾冯达表示,由于当前美联储将通过牺牲经济增长来换取通胀回落,因此对于有色板块而言,短期反弹追涨还需谨慎观望。他认为,目前金融市场风险资产的反弹更多是对前期过快跌幅的修复,反弹在意料之内,但反转未能确认,短期宏观和基本面因素并不支持风险资产重回牛市。

  “考虑到国内外产业基本面情况偏弱,尤其我国工业品正处于传统消费淡季,基本面也依旧受制于宏观风险叠加疫情扰动下,我国有色下游更多依靠刚需消费支持,更多海外消费和国内可选消费增量尚未完全复苏。投资者还需积极应对市场潜在波动带来的风险。”他最后说。

(责任编辑:静水)