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铝价大跌,7月中国电解铝行业亏损面扩大至45.2%

2022-08-01 08:29:30 来源: 安泰科

  根据安泰科测算,2022年7月中国电解铝加权平均完全成本(含税)为17788元/吨,环比下降387元/吨或2.1%;沪铝连续合约均价为18065元/吨,环比下降1885元/吨或9.4%;铝价与生产成本同期均在下跌,但铝价跌幅远远高于成本的跌幅,电解铝企业盈利空间继续收窄,亏损面不断扩大。当月平均利润仅为277元/吨,较6月份减少1498元/吨,较年内利润最高点减少约5347元/吨,是自2019年3月份以来盈利水平最低的时期(除个别铝价非理性大跌或成本超常增加的月份)。安泰科初步统计,7月份中国电解铝产量约为352.5万吨,其中亏损产量占比45.2%,较上个月提高34.7个百分点。

  主要成本要素分析显示,7月份,包括电力、氧化铝和阳极等在内的能源和原辅料价格均有不同程度的回落,带动了电解铝成本的下降。安泰科测算,7月份电力、氧化铝和阳极成本环比分别减少约204元/吨、39元/吨和136元/吨,三者在电解铝制造成本中的占比分别为36.7%、34.3%和20.7%。

  用电成本有所回落。“迎峰度夏”期间,电厂日耗逐步攀升,煤炭供应继续偏紧,6-7月份煤价呈现季节性震荡走高,铝厂自备电价保持高位水平。但近期广西、云南等地区执行丰水期优惠电价,网电价格有所回落使得用电成本整体下降。根据安泰科统计,7月全行业综合加权平均电价为0.456元/千瓦时,环比下降0.015元/千瓦时。

  氧化铝成本稳中有降。氧化铝市场在铝价暴跌的影响下表现出偏空情绪,但在成本支撑以及需求依旧较强的预期之下,氧化铝价格在平稳之中环比微降。根据安泰科氧化铝现货报价测算,7月份铝企原材料采购期内,氧化铝现货均价为2957元/吨,环比小幅下降18元/吨或0.6%。氧化铝价格波动幅度有限,整体仍以稳定运行为主,短期内铝企的氧化铝成本难有大的变动。

  阳极成本回调。7月份中国预焙阳极价格结束了连续5个月的上涨行情转而下行,石油焦等原料价格的走低是导致阳极价格下滑的主要原因。安泰科铝用预焙阳极报价显示,7月份阳极均价为7468元/吨,环比下跌280元/吨,短期内阳极价格仍有进一步下行空间。

  分省区来看,由于各地区生产要素、能源配备以及运输半径等方面的差异,区域之间成本分化依然较明显,经营情况不尽相同。电价依然是导致区域成本呈现阶梯分布的主要原因。位于成本第一个1/4分位的新疆、云南等省/区,仍然有较为可观的利润,大致在1500-3000元/吨;而处于最后一个1/4分位的河南、广西、重庆、辽宁等省/区,成本大致在19000-21000元/吨,已经出现亏损。目前,北方已有高成本企业开始安排检修或者计划检修,而西南地区复产节奏也受到部分影响,但由于减产规模较小,供应端还没有受到太大波及。

  从7月18日到7月28日近两周时间,有色金属价格在宏观悲观情绪修复之后集体止跌反弹,六大基本金属品种铜、铝、铅、锌、锡、镍的最大涨幅分别为12.7%、10.3%、6.6%、11.0%、12.0%和28.3%。对于铝而言,除了宏观方面利空出尽的影响,成本支撑的作用也不可忽视。但当前正处于消费淡季,需求下行使得基本面仍然存在偏空情绪,若检修或减产规模没有进一步扩大,本轮反弹高度恐将受限。

  主撰:安泰科 申凌燕

(责任编辑:静水)