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安泰科铝事业部经理王宏飞:预计2020年中国电解铝市场将再度过剩,但过剩量可控

2019-12-16 09:34:46 来源: 期货日报

  12月12日,第二届中国(郑州)铝产业高峰论坛在河南巩义召开。此次会议由上海期货交易所和巩义市市委政府主办,中原期货股份有限公司承办,河南国储物流股份有限公司、中储发展股份有限公司、中铝物流集团中部国际陆港有限公司协办。


  安泰科铝事业部经理王宏飞回顾了2019年电解铝行业运行状况,并对2020年的发展趋势进行了展望。她表示,2019年中国电解铝市场呈现供需双弱的态势,供应降速大于需求降速,导致短缺量扩大。受成本下降影响,行业平均利润同比大幅增加,11月全国3585.5万吨电解铝运行产能中,有3264.7万吨产能理论盈利,全行业盈利比重为89.4%。价格表现上,国内外供需格局差异、宏观环境差异导致铝价内外联动性减弱,国内铝价走势强于海外。


  供应方面,王宏飞表示,2019年电解铝增产与减产并行,全年减产355万吨产能,主要集中在山东、河南等省份,全年新投产239万吨产能,主要集中在云南、内蒙古等省份。她预计,2019年底中国电解铝建成产能4100万吨/年,同比增长0.7%,运行产能3632万吨/年,同比下降0.27%;预计2019年中国电解铝产量3593万吨/年,同比下降1.8%。


  “2019年国内电解铝产能布局发生变化,西南地区电解铝供应集中增加冲击了区域市场。华东对华南贴水收窄,甚至出现两地价格倒挂。”王宏飞认为,这种情况未来将成为常态。


  需求方面,王宏飞认为,房地产、汽车、家电等终端消费行业不景气导致内需下降,而外需受贸易摩擦影响表现偏弱,预计全年铝材出口505万吨,略低于2018年。她预计,2019年中国原铝消费量为3655万吨,同比下降1.2%,为三十年来首次呈现负增长。


  成本方面,据王宏飞介绍,电解铝的成本主要由氧化铝和电价两部分构成。氧化铝在成本中占比达到45%左右,全行业电力成本逐渐趋平,氧化铝走势是影响铝价走势的关键。从电价来看,电价自备电价下降空间有限,网电价格因各地扶持政策仍有一定下降空间,目前全行业自备电产能比重在66%左右,后期呈现下降趋势,因新建项目网电比重较高。


  “中长期来看,电解铝产业链前端各产品成本较前几年同步上升,利润刺激上游行业产能扩张之后,将抑制其价格涨幅,各成本项价格均将运行在其自身成本附近,但因其较易弹性生产均不具备大跌条件,全行业加权平均成本将长期保持在13000元/吨之上。”王宏飞认为。


  展望明年的供需格局,王宏飞预计,2020年中国电解铝市场将再度过剩,但过剩量可控,而全球市场仍然偏短缺。她预测,2020年中国新增电解铝产能为170万吨,其中云南省的新增产能占到一半以上。此外,产能置换即将进入尾声,预计中国电解铝产能天花板在4500万吨/年左右。消费方面,2020年是“十三五”规划的收官年,经济稳增长依然是主线,铝材出口虽然受到贸易摩擦影响,但海外存在缺口且短期难以快速补充,因此出口量不具备大降条件。


  她预计,2020年SHFE三个月期铝价格主流波动区间在13200—14400元/吨,2020年LME三个月期铝价格主流波动区间在1650—1950美元/吨。


(责任编辑:简儿)