今日有色金属板块出现普涨，有色金属行业(申万)指数大涨6.53%，明显强于大盘。

　　其中，铅锌板块、铝板块、铜板块上涨幅度最大，个股纷纷涨停。我们认为这种市场表现主要还是对于四川有色金属企业生产中断的担忧，但是并不能反映有色金属行业目前基本面状况，建议投资者保持谨慎。

　　地震对有色金属行业影响有限。川渝地区有色金属主要是铅、锌和铝材。其中对于锌冶炼生产影响较大，对于铝和铜生产影响较弱。据相关上市公司回馈的消息，此次地震对云铝股份、驰宏锌锗等云南的生产企业没有造成影响，中国铝业目前没有接到川渝等地分公司受灾影响的报告，而从目前的较大地震级别来看，位于四川的宏达股份、大西洋正常的生产受到影响的可能性较大，四川以及相邻的陕西、甘肃等省份受影响产能将占到整个中国锌冶炼产能的11%左右。

　　参考2007年数据，四川地区年产精炼锌20.5万吨，占全国比例5%左右。据安泰科表示，受四川地震影响，包括四川在内的总计47万吨锌冶炼产能在昨日被迫停产。四川地区铝材产量在100万吨，根据安泰科估计，目前地震对四川电解铝企业的主要影响在于交通受阻，电力和氧化铝供应不足，产品运输受到影响，但整体影响有限。而产量占比较大的铅锌供应存在一定负面影响，不过鉴于四川有色金属产量总体占比相对较小，因此，我们认为这次的地震灾害对于整行业的影响比较有限。

　　有色金属价格呈现高位回落迹象。目前由于受美联储停止加息，美元有望反弹以及国内有色金属旺季消费偏淡影响，铜价作为有色金属价格的龙头较前期高点出现较大幅度回调，而从目前国内现货市场来看，现货成交萎缩，厂商开工率不足，企业订单数量同比减少，考虑到5月底-6月初是消费旺季，如月底铜消费仍无起色，铜价将面临进一步的调整。相对而言锌价受锌火法冶炼中原材料价格上涨，有望在18000元/吨形成较强支撑。

　　铜保持观望、铝选择成本优势。

　　从有色金属各子行业运营来看，铜板块08年冶炼加工费下调将继续造成铜冶炼业务不容乐观，但硫酸业务将继续保持增长，对铜板块保持观望。而从电解铝行业来看，08年原材料及能源成本上升是造成行业业绩下滑的主要问题，关注具有成本优势的焦作万方、关注公司发展驶入快车道，08、09年产能扩张迅速的新疆众和。

（本栏观点仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自负！）